Незаконченные сделки по продажам жилья на вторичном рынке в феврале
резко выросли, очевидно, перед завершением льгот домохозяйства спешат
воспользоваться моментом. Первичных обращений за пособиями по
безработице на неделе предшествовавшей прошедшей стало больше, но вот
вторичных запросов сократилось на изрядное количество. Индикатор
активности в сфере услуг в марте поднялся до 4-х летнего максимума,
однако, потребительский кредит в феврале вновь во впечатляющих минусах
(-11.5 млрд. долларов), после небольшого роста в январе и ожиданиях
продолжения подъема по прогнозам. Причем остальные сектора кредитования
тоже в отрицательной динамике, займы промышленности и торговли за год
сократились порядка более, чем на 20%, что отрицательно влияет на
размеры денежной массы, и значительно усложняет задачу штатовского
регулятора нарастить ликвидность. Кроме статистики, новостной фон имел
и политическое содержание. Выступление Б. Бернанке и других
функционеров ФРС большей частью настраивал на мнение о сохранении
низкими процентных ставок, и поддержки доллару не оказывал.
Экономических новостей на грядущей неделе будет много, к особо значимым
следует отнести, конечно же, потребительскую инфляцию, которая выйдет в
среду и где ожидается рост по общему индексу 0.2% м/м 2.4% г/г, после
0.0% м/м, 2.2% г/г, ранее, но снижение по показателю базовому без
питания и энергоносителей. Далее, в фокусе внимания будут данные по
розничным продажам, ожидающиеся с ростом, и данные по торговому балансу
Штатов за февраль, по которым прогноз ждет увеличение дефицита. Кроме
этого, рынок обратит внимание на положение дел в строительстве –
предполагается, что новостройки увеличились, а разрешения на
строительство сократились. Отчет «Бежевая книга» покажет, как обстоят
дела в регионах с точки зрения исследований ФРС. Политическая
составляющая и на этот раз занимает большие объемы, планируется два
выступления Б. Бернанке, а также глав региональных ФРС Хенига, Булларда
и других. Данные из Китая, опубликованные в эти выходные о первом
дефиците в торговом балансе и дефиците довольно впечатляющем, -7.24
млрд. долларов, отодвигает вероятность ревальвации валюты этой страны.
Ожидания укрепления юаня давили на «бакс» и возможный сдвиг этой акции
на достаточно долгое время в будущее определяет вероятность укрепления
американской валюты в течение какого-то, возможно, непродолжительного
периода в начале недели. Однако, пока эти предположения не
подтверждаются, перевес сейчас на информации о принятых конкретных
мерах по помощи Греции, что обуславливает перспективы доллара в
негативных тонах на ближайшее время.
EUR
Падение евро на фоне эскалации опасений, что план спасения Греции не
сработает по вине самих же греков, посчитавших условия кредитов от МВФ
очень дорогими, прекратилось во второй половине недельной сессии.
Причиной тому стали сообщения об улучшении ситуации в бюджете этой
балканской страны, по сравнению с прошлым годом, а также поддерживающие
комментарии Ж.-К. Трише на пресс-конференции после объявления решения о
ставке. Более того, последний день прошедшей недели запомнился
уверенным ростом евро, подправившим свои позиции на 100 пунктов против
доллара и почти на 80 пунктов относительно йены, к фунту результат был
менее впечатляющий, но тоже положительный. Основой такого роста
популярности единой европейской валюты стала информация, что власти ЕС
договорились об условиях финансирования плана помощи Греции, причем
процентные ставки, по которым предоставят средства, будут значительно
ниже рыночных. Воодушевление инвесторов не было омрачено даже
сообщениями, что агентство Fitch Ratings понизило суверенный кредитный
рейтинг Греции, рост евро лишь ненадолго приостановился. Что касается
экономических показателей, то они не располагали к мнению о
стабильности восстановления в ЕС - ВВП Еврозоны за 4-й квартал
пересмотрели вниз по годовому сравнению и по сравнению с
предварительной оценкой по кварталу. Инвестиции компаний сократились на
1.3% к/к, расходы домохозяйств остались на прежнем уровне, улучшение
было лишь в экспортных поставках. Отпускные цены производителей ЕС в
феврале выросли на 0.1% м/м и сократились на 0.5% г/г. Производственные
заказы Германии в феврале выросли по году, но не поменялись в сравнении
с январем, такое же отсутствие движения наблюдалось и в промышленном
производстве крупнейшей экономики ЕС. Отдельно стоит отметить подъем
индексов деловой активности до 3-летних максимумов. Есть смысл обратить
внимание на влияние такого момента, как отмена скидок и государственных
программ стимулирования при покупке автомобилей – в Германии
регистрация новых автомобилей в марте сократилась на 27% г/г, а во
Франции в 1-м квартале продажи новых машин снизились на 11.2%.
Очевидно, спрос самостоятельно, без подталкивания, не растет и это
располагает к пессимизму на перспективу. На текущей неделе новостей из
ЕС будет не много – планируется публикация данных по промышленному
производству в Еврозоне, которое прогнозируется с ростом в феврале, а
также будет представлена окончательная оценка потребительской инфляции
за март в Еврозоне в целом и Германии в частности. Прогнозы полагают о
сохранении данных в пределах предварительной оценки, но по стержневому
индексу возможен небольшой рост до 0.9% г/г после 0.8% г/г. Как стало
известно в выходные дни, принято решение о выделении Греции кредита под
5% годовых в сумме 30 млрд. евро со стороны ЕС и 10 млрд. МВФ. На этом
фоне понедельник начался резким ростом евро и если не произойдет
никаких событий опровергающих оптимизм в отношении решения греческих
проблем, то единая валюта вполне может продолжить рост на этой неделе.
GBP
Большую часть прошедшей недели фунт находился в диапазонной
торговле. Политические проблемы Великобритании связанные с опасениями
появления, так называемого, «подвешенного» парламента в результате
выборов давили на стерлинг, в то время когда экономические данные
наряду с всплесками оптимизма на фондовых и товарных рынках оказывали
поддержку. В результате оптимизм победил, и британец завершил неделю с
уверенным плюсом против доллара. Статистика, в большей степени помогала
«кабелю» расти – в марте цены подскочили на 0.9% за месяц и на 5.0% за
год, британское производство выросло на 1.3%. Наблюдался рост в
строительном секторе, что особенно интересно, т.к. эта сфера британской
экономике долгое время демонстрировала слабость. Британской торговая
палаты выдала ряд обнадеживающих данных, но, в то же время, отметила
падение занятости. Рынок жилья по данным исследовательских агентств
вновь показал рост цен. На этой неделе новостей по экономике будет не
много – ожидается, что данные по внешней торговле Великобритании
покажут сокращение дефицита торгового баланса в феврале после резкого
роста месяцем ранее. Есть мнения, что данные по ценам на жилье и индекс
доверия потребителей от Nationwide вновь покажут положительную
динамику. Такая перспектива, конечно же, будет поддерживать стерлинг.
Однако, как кажется, основным фактором влияния на позиции фунта станут
политические события, связанные с избирательной кампанией и с этой
точки зрения для валюты Великобритании видятся риски возврата к падению.
JPY
Фиксация прибыли, после впечатляющего падения японской валюты, дала
сигнал к укреплению йены в начале торгов прошедшей недели. Позже,
эскалация проблем в Европе, обусловила массовый уход от риска,
что добавило интереса к покупкам йены, как валюты профинансировавшей
carry trade. В результате йена зафиксировала уверенный плюс к «баксу» и
другим majors. Укрепление евро и фунта в конце недели, лишь частично
отыграли их потери относительно йены. Экономические данные вновь
показали снижение реальных показателей, но рост виртуальных - заказы в
машиностроительном секторе Японии в феврале упали на 5.4% против
января, в котором тоже было снижение, на 3.7%. прогнозы предполагали
увидеть роста на 4%. В то же время, индикаторы настроений
демонстрировали положительный тренд – «индекс экономических
наблюдателей» в марте поднялся к новым уровням по показателям,
отражающим текущий момент, а также по индикаторам перспективы.
Правительство в еще раз повысило оценку состояния экономики, что было
созвучно с мнением ЦБ Японии. На этой неделе новостная лента по
экономике страны не богата на информацию. Однако, то, что запланировано
к публикации представляет собой значимую статистику – предполагается,
что дефляция в стране начинает сдавать позиции, т.к. внутренний индекс
оптовых цен может показать рост марте, 0.3% м/м, -1.1% г/г, после 0.1%
м/м, -1.5% г/г ранее. Окончательные данные февраля по промышленному
производству, вероятно, останутся в предварительной оценке, -0.9% м/м,
31.3% г/г, но имеется и мнение об их пересмотре в сторону улучшения.
Опубликованный уже сегодня денежный агрегат М2 продемонстрировал
сокращение, 2.0% в марте после 2.7% ранее. В условиях, когда ЦБ страны
старается обеспечить рынок ликвидностью, этот явно негативный результат
может надавить на йену, т.к. провоцирует предположения о необходимости
увеличения мер смягчения японским регулятором.
|
