Вчера
рубль пробил психологически важный уровень к бивалютной корзине — 39
руб. Участники рынка ожидали поддержку Банка России, однако ЦБ смутил
рынок, покупая доллары на более низком уровне. А вчерашнее заявление
первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева о том, что у Банка России нет
никаких обязательств держать корзину на уровне 39 руб., вызвало новую
волну слухов о дальнейшем укреплении рубля. Его усиление, по мнению
экспертов, заставит участников рынка избавиться от накопленной за
период "плавной девальвации" валюты. Заявление Федеральной
резервной системы (ФРС) США, обнародованное вечером в среду, о начале
выкупа гособлигаций на общую сумму до 300 млрд долл. обвалило доллар по
отношению к евро на четыре фигуры, до 1,35 долл. Также ФРС объявила об
увеличении объема выкупа ипотечных облигаций и прямого долга ипотечных
агентств до 1,45 трлн долл. Таким образом, печатный станок США
напечатает 1,75 трлн долл. При этом денежная масса (М2) США уже
составляет порядка 8,3 трлн долл. В результате вчера на внешнем
валютном рынке доллар продолжал уступать евро и достиг отметки 1,37
долл. Слабость доллара отразилась и на росте стоимости нефти, которая
впервые с начала года превысила отметку 50 долл. "Рынок интерпретирует
действия ФРС как количественное смягчение. Непосредственная реакция —
продавать доллар, так как денежная база расширяется, ФРС печатает
деньги, и это спровоцирует инфляцию", — отметил РБК daily валютный
стратег UBS Джеффри Ю. Слабость доллара на мировых рынках
спровоцировала продажи валюты на российском рынке. В результате
стоимость бивалютной корзины упала по итогам вчерашних торгов на 42,1
коп., до 38,8555 руб., пробив психологический важный уровень в 39 руб.,
где участники рынка ожидали поддержки Банка России. По словам
заместителя начальника казначейства Металлинвестбанка Сергея Романчука,
ЦБ вышел с валютными интервенциями на уровне 38,9 руб., а затем на
38,85 руб. По его оценкам, ЦБ мог купить вчера порядка 1 млрд долл.
"Ослабление доллара на мировых рынках, рост цен на нефть спровоцировали
продажи валюты экспортерами, корпоративные клиенты продают накопленные
доллары, люди несут доллары в обменники", — говорит начальник отдела
конверсионных операций и торговли процентными ставками ING Wholesale
Banking Алексей Боричев. Как отмечают трейдеры, определенное
влияние на усиление продаж валюты оказало и вчерашнее заявление Алексея
Улюкаева. "Вот уже полтора месяца как ЦБ не участвует на рынке и курс
(рубля к бивалютной корзине) держится на уровне 39—39,5 руб. Это такой
феномен как бы свободного плавания без участия Центрального банка...
Итоги первого квартала могут их (участников валютного рынка)
подтолкнуть к тому, чтобы сделать предположение о том, что возможности
укрепления выше, чем возможности ослабления, поэтому надо в эту сторону
предпринимать какие-то действия", — цитирует Алексея Улюкаева РИА
Новости. По его словам, весьма вероятно, что во втором полугодии и
текущий счет, и капитальный будут "заметно позитивнее", чем они "думали
до сих пор; и это дает основания предполагать, что шансы на укрепление
больше, чем шансы на ослабление". При этом, заявил г-н Улюкаев, в
настоящее время ЦБ устраивает курс рубля к бивалютной корзине в
диапазоне 39—40 руб., однако уровень в 39 руб. не стоит считать нижней
границей бивалютного коридора. "У ЦБ нет обязательств по поводу 39
ровным счетом никаких", — подчеркнул Алексей Улюкаев. По мнению
трейдеров, скорее всего сегодня тенденция укрепления рубля сохранится.
Однако, считает Сергей Романчук, заявление г-на Улюкаева поставило под
сомнение ожидания рынка, что ЦБ будет жестко держать рубль в коридоре
39—40 руб. по корзине. "Если ЦБ даст рублю укрепиться, это приведет к
снижению девальвационных ожиданий, что позволит снизить ставки по
рублям", — считает г-н Романчук. По мнению аналитика ИГ "Ренессанс
Капитал" Николая Подгузова, в условиях, когда перспективы ослабления
доллара вырисовываются все более четко, сохранять значительные длинные
позиции в этой валюте представляется не слишком оправданным. "По нашим
оценкам, объем открытых валютных позиций российских банков составляет
около 100 млрд долл., включая около 40 млрд долл. на корреспондентских
счетах в ЦБ. Несложно догадаться, что даже частичное сокращение этих
валютных позиций может привести к значительному укреплению рубля", —
говорит г-н Подгузов. ЦБ с рынка не уйдет и будет продолжать
поддерживать доллар, чтобы не допустить укрепление рубля, потому что
ему "не нужен сильный рубль", считает Алексей Боричев. К тому же,
отмечает он, слабый доллар к евро — это временное явление в экономике:
"Не исключено, что Европа также пойдет на урезание ставки и начнет
эмиссию денег". Джеффри Ю считает, что главный вопрос состоит в том,
что теперь сделают в зоне евро: "Евро укрепляется, что в условиях
рецессии только увеличивает проблемы экономики. ЕЦБ придется
пересмотреть свою политику, сократить ставки и предпринять собственные
меры по увеличению денежного предложения". Стоит отметить, что зона
евро остается единственным из ведущих финансовых центров, который пока
не обращался к политике количественного смягчения. Председатель
совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин считает, что рубль в результате
спекулятивных ожиданий девальвации даже "несколько переослаблен".
"Раньше ЦБ давал банкам много денег через беззалоговые аукционы, банки
кредитовали некие компании, которые конвертировали рубли в валюту. На
этом деле все и зарабатывали. Теперь же начинается реальная экономика",
— говорит Олег Вьюгин. Стоит отметить, что, несмотря на сокращение
объемов беззалогового кредитования, ликвидности в банковской системе
более чем достаточно. Вчера через прямое РЕПО банки заняли у ЦБ только
22,6 млрд руб., в то время как с начала года этот показатель доходил до
733 млрд руб.
|